Когда выплатят дивиденды Газпрома: причины и прогнозы 2025

Газпром уже третий год подряд воздерживается от выплаты дивидендов по результатам финансовой деятельности, что стало одним из самых обсуждаемых событий на российском рынке акций. Привычное для инвесторов распределение прибыли полностью остановлено: после рекордного распределения ₽1 208 000 000 000 по итогам первой половины 2022 года никаких выплат не последовало за 2022, 2023 и 2024 годы. Ситуация усугубляется санкционным давлением, высокой долговой нагрузкой и неопределенностью с новыми контрактами. Акции GAZP демонстрируют волатильность, а аналитики предлагают противоречивые сценарии: от полного обнуления дивидендов до умеренных выплат в будущем. Кроме того, мы оценим влияние геополитических рисков, изменения дивидендной политики и новые направления бизнеса, которые могут стать драйверами роста.

Ключевые показатели 2024 года

• Чистая прибыль по МСФО 2024: ₽1,219 трлн (против убытка ₽629 млрд в 2023).
• Выручка выросла на 25%, до ₽10,7 трлн.
• Коэффициент чистый долг/EBITDA снизился с 2,8× до 1,8×.
• Свободный денежный поток: ₽141,9 млрд (доходность ~4,6%).

Почему отказались от выплат

• Высокая долговая нагрузка: общий долг ₽6,7 трлн.
• Санкции и неопределенность с восточно-азиатскими контрактами.
• Ограниченные маржи на внутреннем рынке по сравнению с Европой.
• Необходимость инвестиций в новые проекты и поддержание ликвидности.

Прогноз выплат за 2025 год

• При сохранении FCF на уровне ₽140 млрд возможны ₽5–6 на акцию.
• Аналитики «Цифра» допускают дивиденды до ₽30 на акцию.
• Возобновление выплат при снижении геополитических рисков и росте свободного денежного потока.

Таргеты по акциям Газпрома

• Альфа-банк: ₽183,4 за штуку (+40%).
• Риком-Траст: ₽175–180 (+34–38%).
• Финам: ₽179,4 (+37%).
• БКС Мир инвестиций: ₽150 (+15%).

Итоги

Газпром сохраняет финансовую устойчивость и готов к возобновлению дивидендов при улучшении внешних условий. Инвесторам стоит следить за динамикой свободного денежного потока и геополитическими факторами.

Источник: РБК

Вам так же будет интересно узнать Цены на бензин в Нижнем Новгороде летом взлетят: сколько придётся платить за литр